Saham Trump Media & Technology Group (TMTG) terpukul secara signifikan pada hari Kamis, merosot ke level terendah dalam dua minggu karena berkurangnya kegembiraan investor terhadap kemenangan pemilu Donald Trump baru-baru ini. Hal ini menandai perubahan besar dari lonjakan saham TMTG sebelum pemilu, yang telah mengalami kenaikan dramatis yang dipicu oleh taruhan spekulatif terhadap terpilihnya kembali Trump dan potensi ledakan “perdagangan Trump”. Namun, sehari setelah mantan presiden tersebut meraih masa jabatan kedua atas kandidat dari Partai Demokrat Kamala Harris, kepercayaan investor terhadap TMTG tampaknya melemah, sehingga penilaiannya kembali diawasi.
Penurunan 20% dalam Sehari: Rollercoaster Saham Media Trump
Pada pukul 10:25 ET pada hari Kamis, saham TMTG telah turun hampir 20%, menghapus kenaikan 6% yang terjadi sehari sebelum kemenangan Trump. Menjelang pemilu, saham TMTG telah naik 200% selama enam minggu karena para pedagang banyak berinvestasi di perusahaan-perusahaan yang diyakini mendapat keuntungan di bawah pemerintahan Trump. Pasar taruhan online telah menunjukkan sedikit keunggulan bagi Trump, sehingga mendorong masuknya investasi spekulatif pada aset-aset yang terkait dengan pengaruhnya. Namun, antusiasme awal di kalangan investor tampaknya mereda dengan cepat, mencerminkan pergeseran sentimen yang lebih luas.
Penurunan saham TMTG mengikuti serangkaian kenaikan yang dipicu oleh perdagangan online dan hiruk pikuk minat ritel. Meskipun saham naik setelah Hari Pemilu, aksi jual pada hari Kamis telah menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan penilaian pasar TMTG, dengan beberapa investor mulai mengambil keuntungan di tengah kekhawatiran terhadap fundamental dan aliran pendapatan perusahaan.
Aktivitas Investor Ritel Memuncak Sebelum Hari Pemilu
Reli sebelum pemilu pada saham TMTG ditandai dengan meningkatnya aktivitas investor ritel, dengan data menunjukkan masuknya investasi ritel bersih sebesar $7,3 juta pada Hari Pemilu saja. Menurut Vanda Research, angka ini, meskipun besar, tidak seberapa jika dibandingkan dengan rekor tertinggi arus masuk ritel bersih perusahaan sebesar $14,4 juta pada tanggal 29 Oktober dan tanggal-tanggal penting lainnya menjelang tanggal 6 November. Perbedaan ini menunjukkan bahwa sebagian besar perdagangan ritel didorong oleh oleh spekulasi pemilu, dengan volume perdagangan yang menyusut seiring dengan resminya hasil pemilu.
Para analis mencatat bahwa lonjakan minat ritel mencerminkan tren pasar yang lebih luas, dengan peristiwa politik yang sering kali mendorong masuknya investasi spekulatif. Meskipun “perdagangan Trump” menarik perhatian besar dari investor ritel, fundamental fundamental TMTG tetap menjadi perhatian para pakar keuangan, yang telah berulang kali mempertanyakan apakah penilaian perusahaan saat ini berkelanjutan.
Hal-hal Dasar yang Dicermati: Kerugian Kuartalan dan Pendapatan Minimal
Penurunan tajam saham TMTG bertepatan dengan rilis laporan pendapatan kuartal terbaru perseroan yang disampaikan pada hari pemilu. Laporan tersebut menunjukkan kerugian bersih sebesar $19,2 juta untuk kuartal yang berakhir pada bulan September, bersama dengan pendapatan hanya $1 juta—angka sederhana yang menggarisbawahi perjuangan perusahaan untuk menghasilkan pendapatan yang besar. TMTG, yang bernilai sekitar $6,4 miliar, telah menimbulkan skeptisisme dari para ahli strategi yang berpendapat bahwa angka ini terlepas dari kinerja keuangannya dan tidak sejalan dengan aliran pendapatannya yang terbatas.
Laporan keuangan TMTG telah menimbulkan pertanyaan mengenai apakah potensi pertumbuhannya sebagian besar bersifat spekulatif atau didasarkan pada prospek bisnis jangka panjang. Terlepas dari pengaruh Trump yang besar dan profil perusahaan yang tinggi, kombinasi antara kenaikan biaya dan pendapatan yang minimal menimbulkan keraguan apakah perusahaan tersebut dapat memenuhi ekspektasi investor atau bahkan mempertahankan penilaiannya saat ini. Keterputusan antara fundamental keuangan perusahaan dan penilaian pasarnya dapat menyebabkan lebih banyak volatilitas ketika investor menilai kembali posisi mereka.
Hubungan erat antara nasib politik Trump dan kinerja saham TMTG menyoroti fenomena yang lebih luas di pasar keuangan yang dikenal sebagai “perdagangan politik.” Sebagai pemilik mayoritas TMTG, saham Trump di perusahaan tersebut tumbuh sekitar $2,8 miliar, mencapai $4,1 miliar selama kampanye pra-pemilu. Hubungan antara kedudukan politik Trump dan penilaian perusahaannya menunjukkan bagaimana sentimen investor dapat sangat dipengaruhi oleh perkembangan politik, terutama ketika tokoh penting seperti Trump terlibat.
Meskipun bentuk perdagangan spekulatif ini dapat menghasilkan keuntungan yang signifikan dalam jangka pendek, hal ini sering kali disertai dengan volatilitas yang tinggi. Perdagangan politik biasanya reaktif terhadap berita dan dapat mengalami pembalikan mendadak, sebagaimana dibuktikan dengan aksi jual pada hari Kamis. Volatilitas ini menyoroti potensi risiko dalam menyelaraskan kinerja perusahaan dengan hasil politik, karena perkembangan yang tidak terduga atau pergeseran sentimen investor dapat menyebabkan fluktuasi harga saham yang cepat.
Ke depan, TMTG menghadapi tantangan untuk membuktikan nilainya kepada investor di luar pengaruh politik Trump. Model bisnis perusahaan, yang mencakup usaha seperti platform media sosial Truth Social, belum menunjukkan jalur yang jelas menuju profitabilitas. Peluncuran hasil kuartalan TMTG yang mengecewakan pada saat perhatian politik meningkat telah menarik perhatian yang semakin besar, dan masih harus dilihat apakah perusahaan tersebut dapat menarik aliran pendapatan yang berkelanjutan.
Salah satu pendekatan yang mungkin dipertimbangkan TMTG adalah mendiversifikasi sumber pendapatannya, yang dapat membantu mengurangi ketergantungan pada profil politik Trump. Selain itu, perluasan lebih lanjut dari platform digital perusahaan dapat membantu meningkatkan keterlibatan, meskipun hal ini memerlukan investasi dalam teknologi dan talenta agar tetap kompetitif dengan raksasa media sosial yang sudah mapan. Namun, tanpa langkah konkrit untuk menghasilkan pendapatan dan profitabilitas, perusahaan akan kesulitan mempertahankan kepercayaan investor karena antusiasme terhadap momentum politik Trump mereda.
Penurunan tajam saham TMTG setelah kemenangan pemilu Trump menjadi bukti nyata bagi perusahaan dan investornya. Meskipun reli menjelang pemilu mencerminkan optimisme seputar kesuksesan politik Trump, kemerosotan pasca pemilu telah menggarisbawahi risiko yang melekat pada perdagangan spekulatif. Fluktuasi pergerakan saham TMTG menunjukkan pentingnya menyelaraskan penilaian perusahaan dengan fundamental bisnis yang kuat dibandingkan dengan faktor eksternal seperti sentimen politik.
Bagi TMTG, langkah ke depan memerlukan perubahan fokus menuju stabilitas operasional dan ketahanan finansial. Ketika para investor menilai kembali posisi mereka mengingat pendapatan perusahaan dan memudarnya kegembiraan pemilu, kemampuan TMTG untuk membangun model pendapatan yang berkelanjutan akan sangat penting dalam menentukan kelangsungan jangka panjangnya. Sementara itu, kinerja pasar perusahaan mungkin terus mengalami pasang surut seiring dengan upaya perusahaan dalam menavigasi lanskap pasca pemilu dan bertujuan untuk membangun bisnis yang dapat berkembang secara independen dari pengaruh politik Trump.